Business NEWS Australia -Sydney, Melbourne, Perth Blog

Why I no longer own a credit card

Why I no longer own a credit card

We live in the age of credit; new phone, new car, you name it and it’s financed. Gone are the days of saving for what you want. Yes it’s the age of instant gratification and let me explain why this is making you poor. Investopedia defines credit as a contractual agreement in which a borrower receives something of value now and agrees to repay the lender at some date in the future, generally with interest. Investopedia defines a credit card as a card issued by a financial company giving the holder an option to borrow funds, usually at the point of sale. So let’s get something straight, this small piece of plastic by definition inhibits your ability to manage your money while simultaneously reducing your wealth and enabling you to live above your means.. what ever happened to ‘responsible lending’? So how does this directly inhibit your wealth? Not only are you by definition living above your means, but you are also no longer accountable for your money, why? Because you’re not feeling or seeing the money being spent which is why each week I withdraw my entertainment budget in cash so I can see and feel the money I’m spending, it enables you to be more accountable and you’re more likely to question how you spend your money and what things you really need to purchase. In addition to this, owning a credit card also decreases your ability to borrow money. Even if you pay off your credit card each month the bank will look at the limit of your credit card and say that you have the potential to get into that amount of debt and so they add this amount into your liabilities and monthly expenses, both of which limit your borrowing capacity. It is also easy to overspend with a credit card as most people have a limit that exceeds their monthly income so if something goes wrong you’re at risk of not being able to repay this, which can affect your credit rating and your ability to borrow in the future. Now some people will argue that there is such a thing as good debt, yes good debt is debt against an appreciating asset, but let’s be honest how many of the purchases you make on a credit card or on finance are for an appreciating asset? So what is the first step to building wealth? The first step is knowing how to budget and understanding where your money is going. Most people are of the view that if they earn more they will save more when in fact statistically you save more on average when you earn less, and this is because if you’re in the habit of spending what you earn this habit will remain irrespective of what you earn meaning you’ll end up spending more simply because you have more to spend and that is the very definition of being broke. Wealth is created in the gap between what your expenses are and what you earn, the aim is to increase this gap. So where do you start? Let’s take a look at your phone and your car. You may not realise but by getting the latest smartphone each year with your phone plan you’re actually financing your phone. Yes $89 per month doesn’t seem like a lot but when its over 24 months that equates to $2,136 and yet had you purchased a brand new smartphone for $1,200 and taken up an unlimited $22 per month phone plan like I have with Vodafone, your total cost over 24months would be $1,200 for the phone and $528 for the phone plan, totalling $1,728 which has saved you $408. With $408...

Pay calculator

Pay Calculator

Pay calculator is an important tax calculator for anyone wants to know exactly hoe much you get paid Monthly, fortnightly and weekly. What is a Pay Calculator? Why Pay calculator is a simple calculator...

AUSkey fraud alert by ATO

Australian Taxation office released a news post saying. They have discovered an identity fraud related to Aus Key. Below is the message from ATO. We have recently detected cases of identity thieves fraudulently obtaining...

Bunnings opens first UK store

Australia’s top hardware store Bunnings opened it’s first UK store last weekend. finally fellow UK residents can taste great Australian Sausage sizzle. news.com.au reporting the UK’s first Bunnings store opening In 2016 Wesfarmers purchased...